ibkr limit on close 和 market on close, 以及为什么要用LOC订单
盈透证券 (IBKR) 的限价收市（Limit-on-Close, LOC）和收市市价（Market-on-Close, MOC）是两种在收盘时执行交易的订单类型，主要区别在于是否对成交价格设置了限制。
| 特性 | 限价收市 (LOC) | 收市市价 (MOC) |
|---|---|---|
| 价格控制 | 高，投资者可以指定一个限价。订单只会在收盘价格等于或优于（对于买单是低于，卖单是高于）指定限价时才会成交。 | 无，投资者愿意接受收盘时的任何价格。 |
| 成交保证 | 低，如果收盘价格不符合指定的限价，订单将被取消，不会成交。 | 高，只要有市场流动性，订单几乎总能以收盘价成交。 |
| 交易目的 | 在收盘前实现交易，同时控制最高/最低成交价格。 | 确保以收盘价完成交易，例如为了对冲或调整投资组合，对价格的精确度要求不高。 |
| 成交风险 | 如果市场在收盘时波动剧烈，价格可能超出限价，导致订单无法成交。 | 交易可能会以不如预期的价格成交，尤其是在收盘时市场波动加剧或流动性不足时。 |
| 提交要求 | 通常有更严格的提交和修改时间限制，必须在特定时间（如东部时间下午3:45）之前提交，此后不能取消或修改。 | 同样有提交和修改截止时间，但具体规则取决于交易所。 |
如何选择
- 如果您优先考虑成交价格而不是成交的确定性，应使用限价收市（LOC）。例如，您希望在收盘时买入股票，但只愿意支付最高 $50 的价格。
- 如果您优先考虑成交的确定性，并愿意接受收盘时的任何价格，应使用收市市价（MOC）。例如，机构投资者需要确保在收盘时完成大额交易以匹配指数，此时成交比价格更重要。
LOC (限价收市) 和常规限价单的核心区别在于执行时间。LOC 订单仅在收盘时执行，而常规限价单则在市场开放期间随时都可能执行。
LOC 和常规限价单的区别
| 特性 | LOC（限价收市）订单 | 常规限价单 |
|---|---|---|
| 执行时间 | 只在市场收盘时（通常是交易日最后几分钟）尝试执行。 | 在市场开放期间的任何时间，只要价格达到或优于限价，都可能执行。 |
| 价格控制 | 高。您设定一个买入的最高价或卖出的最低价，只有当收盘价等于或优于该限价时才会执行。 | 高。您设定一个价格，只有当市场价格达到或优于该价格时才会执行。 |
| 成交保证 | 低。如果收盘价没有达到您的限价，订单会被取消，不会成交。 | 不保证。如果市场价格没有达到您的限价，订单也不会成交。 |
| 成交时机 | 明确。您知道如果订单成交，那一定是发生在收盘时。 | 不确定。订单可能随时成交，也可能一天或几天都未成交，直到限价被满足。 |
为什么要使用 LOC 订单？
尽管 LOC 订单无法保证成交，但在特定情况下它是一种非常有用的策略。使用 LOC 订单的主要原因包括：
- 捕捉收盘价：对于关注收盘价的投资者来说，LOC 订单是一种理想的工具。例如，许多机构投资者需要根据收盘价来调整他们的投资组合，LOC 订单能确保他们以接近收盘价的价格进行交易。
- 控制执行价格：与 MOC（收市市价）订单不同，LOC 订单允许您控制成交价格。这在市场波动较大时尤为重要，可以避免因市场突然的大幅波动而在收盘时以不理想的价格成交。
- 管理收盘时的大额交易：对于希望在不显著影响市场的情况下，在收盘时执行大额交易的交易者来说，LOC 订单是一种有效的工具。
- 对冲：投资者可能希望利用收盘价来对冲其持有的其他头寸或投资组合。
- 减少日内波动风险：LOC 订单可以帮助您避免日内交易中的价格波动，只在一天结束时进行一次性交易，从而降低日内价格变动带来的风险。
总而言之，当您希望在收盘时进行交易，并且对最终成交的价格有一个明确的限制时，LOC 订单是比常规限价单更好的选择。它将价格控制和收盘时机相结合，为投资者提供了更精确的交易策略。