正在寻找收入来源和对冲波动的投资者可能需要考虑将备兑看涨期权 ETF 添加到他们的投资组合中。备兑看涨期权 ETF 是一种交易所交易基金，它使用一种称为备兑看涨期权的策略为其投资者创造收入。

在本文中，我们将探讨什么是备兑看涨期权 ETF、它是如何运作的、它的好处和风险，以及一些流行的备兑看涨期权 ETF 的例子。

什么是备兑看涨期权ETF？

备兑看涨期权 ETF 是一种交易所交易基金，它使用一种称为备兑看涨期权的策略为其投资者创造收入。备兑看涨期权是一种策略，投资者出售他们拥有的证券的看涨期权以换取溢价。出售看涨期权所获得的溢价为投资者提供了额外的收入。

备兑看涨期权ETF通常投资于股票投资组合，然后对其投资组合的一部分使用备兑看涨期权卖出策略。通过使用这种策略，ETF可以为投资者带来额外的收入，同时仍然提供对投资组合中标的股票的敞口。

按管理资产衡量，最大的备兑看涨期权 ETF 是 Global X 纳斯达克 100 备兑看涨期权 ETF （QYLD） 和 Global X 标准普尔 500 备兑看涨期权 ETF （XYLD）。在其多种策略中包括备兑看涨期权的最受欢迎的 ETF 是摩根大通股票溢价收入 ETF （JEPI）。

备兑看涨期权ETF如何运作？

备兑看涨期权ETF的工作原理是投资于股票投资组合，然后出售其中一部分股票的看涨期权。看涨期权赋予买方在特定日期（称为到期日）或之前以特定价格（称为行使价）购买标的股票的权利，但没有义务。作为卖出看涨期权的交换，ETF将获得溢价。

如果标的股票的价格在到期日前没有达到行使价，则看涨期权到期时将一文不值，ETF将溢价作为收益保留。如果相关股票的价格确实达到行使价，ETF将不得不以行使价将股票出售给期权买家，但仍将溢价作为收入。

备兑看涨期权沽出策略可以通过提供收入来源和对冲市场低迷的潜在工具，帮助降低ETF投资组合的波动性。然而，需要注意的是，该策略也限制了标的股票的潜在上行空间。如果相关股票的价格大幅上涨，ETF可能不得不以行使价卖出股票，从而错过任何额外收益。

备兑看涨期权ETF的好处和风险

备兑看涨期权 ETF 有几个好处，例如降低波动性和创收。然而，这些ETF也存在一些风险，例如市场风险和期权风险，投资者在购买这些基金的股票之前应该了解这些风险。

以下是备兑看涨期权ETF的一些主要好处和风险：

备兑看涨期权ETF的好处

• 降低挥发性：通过出售看涨期权，ETF可以对冲市场低迷，并有可能跑赢市场。这有助于降低整体投资组合的波动性，并随着时间的推移平滑回报。
• 创收：备兑看涨期权ETF旨在通过出售投资组合中标的股票的看涨期权为投资者创造收入。这可以提供稳定的收入来源，使其成为希望补充退休收入或从投资中产生现金流的投资者的热门选择。
• 税收效率：由于备兑看涨期权ETF通过出售看涨期权而不是通过支付股息来产生收入，因此它们可能比其他类型的创收投资更具节税性。

备兑看涨期权ETF的风险

• 市场风险：与所有股票投资一样，备兑看涨期权ETF也面临市场风险。如果整体市场下跌，ETF的价值可能会下跌，即使它通过出售看涨期权产生收入。
• 期权风险： 卖出看涨期权也有其自身的一系列风险。如果相关股票的价格大幅上涨，ETF可能不得不以行使价卖出股票，这可能导致亏损。
• 交易对手风险：当投资者卖出看涨期权时，他们正在与该期权的买方签订合同。如果买方无法履行合同（即支付标的股票），投资者可能会蒙受损失。

备兑看涨期权ETF如何征税？

备兑看涨期权ETF因其产生收入的方式而征税。如前所述，备兑看涨期权ETF通过出售投资组合中标的股票的看涨期权来产生收入。这种收入通常被称为“期权费”，并受到特殊税收待遇的约束。

备兑看涨期权ETF收到的期权费被视为短期资本收益，并作为普通收入征税。这意味着ETF产生的收入按投资者的边际税率征税。短期资本利得的税率高于长期资本利得，长期资本利得通常以较低的税率征税。

在应税账户中持有备兑看涨期权ETF的投资者必须在每年的纳税申报表上报告ETF产生的收入。收入在表格 1040 的附表 D 中报告，并遵守与其他资本损益相同的报告要求。

需要注意的是，当标的股票被出售时，备兑看涨期权ETF也可能产生长期资本收益或损失。这些收益或损失也在表格 1040 的附表 D 中报告，并受与其他资本损益相同的报告要求的约束。

底线

对于寻求对冲波动性和创收的投资者来说，备兑看涨期权ETF可能是一个不错的选择。但是，重要的是要考虑与策略相关的风险，包括市场风险、期权风险和交易对手风险。与任何投资一样，投资者在投资备兑看涨期权ETF之前，应仔细评估其投资目标、风险承受能力和投资时间范围。