通过卖出 Put 期权策略获利的三只 ETF

简介

对于想要通过收取期权费来获利的投资者，以下三只 ETF 可以作为参考：

• WisdomTree CBOE S&P 500 Put Write Strategy (PUTW)
• US Equity High Volatility Put Write ETF (HVPW)
• ALPS ETF Trust ALPS Enhanced Put Write Strategy ETF (PUTX)

这三只 ETF 采用了 Put-Writing 策略，即持续卖出 标普500指数ETF (SPY) 的 平价看跌期权 并收取期权费。

策略原理

Put-Writing 策略的核心在于利用期权的隐含波动率通常高于实际波动率这一规律。这意味着投资者收取的期权费通常会高于实际需要支付的理赔金额，从而获得盈利。

指数跟踪

上述 ETF 所跟踪的指数为 CBOE S&P 500 PutWrite 指数，该指数由芝加哥期权交易所 (CBOE) 编制，其成分股包括所有在 CBOE 上交易的 SPY 看跌期权。

优势

• 相对于直接卖出 Put 期权，ETF 可以简化操作流程，降低管理难度。
• 投资者可以借助 ETF 分散投资风险，无需单独挑选标的证券。

劣势

• ETF 需要收取管理费，这会略微降低投资收益。
• Put-Writing 策略在市场大幅下跌时可能会遭受较大的损失。

其他类似策略 ETF

除了 Put-Writing 策略之外，还有 Buy-Write 策略，即在持有标的证券的同时，持续卖出该证券的平价看涨期权。

以下 ETF 采用了 Buy-Write 策略：

• PowerShares S&P 500 BuyWrite ETF (PBP)
• Horizons S&P 500 Covered Call ETF (HSPX)

此外，还有一些 ETF 专门针对特定指数或资产类别进行 Buy-Write 策略，例如：

• Recon Capital NASDAQ 100 Cov Call ETF (QYLD)：针对 纳斯达克100指数ETF (QQQ)
• AdvisorShares STAR Global Buy-Write ETF (VEGA)：全球范围内寻找隐含波动率过高的品种

风险提示

任何投资策略都存在风险，投资者需谨慎决策。文中所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。