多数人对 Metaplanet、Strategy 等「比特币投资公司」的实际运作模式缺乏清晰认知。为此，作者推出本系列内容，系统解析其核心逻辑与策略，帮助读者构建基础知识框架。

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系列课程核心内容

第一课：比特币作为金融基石

核心观点：在人工智能崛起与法币持续贬值的时代，比特币不仅是避险工具，更是“金融诺亚方舟”。企业CEO将其视为拯救“僵尸企业”的救生筏——这不是冒险，而是终极风险管理策略。

第二课：资产负债表的武器化——mNAV 与增值稀释

核心策略：公司通过 ATM 增发股票（市场融资机制） 持续增持比特币，提升 修正后每股净资产（mNAV）。关键在于：当增发股价 > mNAV 时，每股比特币价值反而提升，实现“增值稀释”。

第三课：关键指标解读

传统指标失效：市盈率（P/E）等旧指标不适用比特币投资公司。
新指标体系：

• 每股BTC持有量：公司储备比特币除以总股本

• BTC收益率：比特币增值对股东回报的贡献

• BTC扭矩：比特币持仓对企业价值的杠杆效应

第四课：比特币投资公司的三级分层

Level 1：仅将现金换成比特币，无附加策略（无超额收益）。
Level 2：运用增值稀释策略，通过 mNAV >1 实现资产增值。
Level 3：创新领导者（如 Metaplanet、MSTR、Strive），整合技术、资本与社区生态。

第五课：如何评估比特币投资公司

核心维度：

• 领导层信念：对比特币的长期愿景

• 团队专业性：是否有专职比特币策略团队

• 沟通与营销：信息透明度及品牌定位

• 社区建设：投资者与生态参与度
  成功关键：长期战略+高效执行+社区凝聚力=持续超额收益（Alpha）。

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