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主要投黄金和期权的收入型ETF Simplify Gold Strategy PLUS Income ETF (YGLD)
Simplify Gold Strategy PLUS Income ETF（以下简称“YGLD”）旨在实现资本增值和收入。该基金采用积极管理的方法，结合黄金期货策略和收入生成期权策略，以达到其投资目标。
费用和支出
基金费用
YGLD的年度基金运营费用为0.50%。这一费用包括管理费，但不包括分销和服务（12b-1）费用。基金的费用结构如下：
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管理费：0.50%
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分销和服务（12b-1）费用：0.00%
示例
假设您投资10,000美元于YGLD，投资期限为1年和3年，年回报率为5%，且基金的运营费用保持不变。根据这些假设，您的成本如下：
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1年：51美元
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3年：160美元
这些成本仅包括基金的运营费用，不包括其他可能的费用，如经纪佣金和金融中介费用。
主要投资策略
黄金期货策略
YGLD通过黄金期货策略寻求资本增值。基金的顾问选择黄金期货合约，以使基金的经济黄金敞口达到净资产值的150%。顾问预计每季度重新平衡一次这一敞口。如果黄金期货价格上涨或下跌，基金的敞口可能会高于或低于150%。然而，顾问将根据需要更频繁地重新平衡，以遵守1940年投资公司法及其衍生品相关规定。
基金主要投资于标准化的黄金期货合约，这些合约在商品期货交易委员会注册的商品交易所（如COMEX）交易。黄金期货的价值基于100金衡盎司的黄金，纯度不低于995（即99.5%纯度）。顾问主要投资于近月黄金期货合约，并在合约到期前将其展期为更长期的合约。
收入生成期权策略
为了生成收入，YGLD采用交易所交易和场外交易（OTC）期权价差写作策略，涉及股票、固定收益和货币ETF。顾问专注于指数型国内交易ETF，例如与标准普尔500®指数或彭博美国综合债券指数挂钩的ETF。顾问选择持有任何市值股票的股票ETF和持有任何到期日或信用质量证券的固定收益ETF。
通过出售（写作）看涨期权和看跌期权，并以价差写作策略收取期权费（期权购买价格），顾问试图增加基金的收入。随着时间的推移，期权费的价值减少，从而增加基金的收入。期权写作策略是一种杠杆投资形式。顾问专注于写作期限小于一个月的短期期权，因为它们的价值比长期期权更快地减少。
期权价差子策略
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看涨期权价差子策略：当顾问认为ETF的价格将下降、保持不变或仅小幅上涨时，采用看涨期权价差策略。基金出售（写作）一个虚值（高于当前市场价格）看涨期权，同时购买一个更深虚值的看涨期权。
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看跌期权价差子策略：当顾问认为ETF的价格将上涨、保持不变或仅小幅下降时，采用看跌期权价差策略。基金出售（写作）一个虚值（低于当前市场价格）看跌期权，同时购买一个更深虚值的看跌期权。
顾问预计这些期权将到期无价值，但购买成本较低的更深虚值期权以保护基金免受期权价值增加的大幅损失。顾问预计持有期权至到期，但在期权参考ETF价格大幅波动（超过10%）时可能会调整头寸。
基金在投资时将净经济敞口限制为对任何单一场外交易对手的25%。当写作期权或使用黄金期货时，基金需要提供抵押品以确保其履约能力。基金将持有现金、现金等价物或高质量短期固定收益证券（统称为“抵押品”）。抵押品可能包括：
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美国政府证券，如国库券、票据和债券；
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货币市场基金；
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固定收益ETF；
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公司债务证券，如商业票据和其他短期无担保本票，由评级为投资级或相当质量的公司发行。
顾问认为，未评级证券如果具有类似的低违约风险，则与评级为投资级的证券相当。
基金的大部分证券投资组合将由抵押品组成，约25%将由期权价差策略相关的期权购买头寸组成。基金预计通过投资其资产的最多25%于基金在开曼群岛法律下成立的全资子公司（“子公司”），以获得黄金期货和某些期权市场的敞口。子公司由基金的顾问管理。与基金不同，子公司不是根据1940年投资公司法注册的投资公司，不受该法的所有投资者保护。基金对子公司的投资旨在使基金在遵守适用规则和法规的情况下，获得黄金期货和某些期权市场的敞口。
主要投资风险
黄金风险
黄金价格可能波动较大，黄金期货合约可能对黄金价格高度敏感。黄金价格可能受到国际货币和政治发展的影响，如货币贬值或重估、中央银行行动、国家内的经济和社会状况、贸易或交易不平衡，或国家之间的贸易或货币限制。实物黄金的销售佣金、存储、保险和审计费用可能减少交易和流动性，从而影响黄金价格。
黄金期货风险
基金使用黄金期货涉及与直接投资证券和其他传统投资不同的风险，或可能更大的风险。期货投资涉及杠杆，这意味着投资于期货的少量资产可能对基金产生不成比例的影响。这可能导致基金损失超过投资本金。期货合约可能定价错误或估值不当，可能无法产生预期的投资结果。此外，期货合约价值的变化可能与底层黄金不完全跟踪或相关，这是由于临时或长期的供需不平衡、投机或其他市场压力。
衍生品风险
期权和黄金期货是衍生品投资。使用衍生品工具涉及与直接投资证券和其他传统投资不同的风险，或可能更大的风险。这些风险包括：
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交易对手未能履行衍生品交易的合同义务；
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定价错误或估值不当；
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衍生品价值的变化与底层资产、利率或指数不完全相关。
衍生品价格高度波动，可能在短时间内大幅波动。这些价格受众多因素影响，包括但不限于：供需关系的变化；政府计划和政策；国家和国际政治和经济事件；利率、通货膨胀和通货紧缩的变化；以及供需关系的变化。
期权风险
作为看涨期权或看跌期权的买方，基金如果不行使期权，可能损失全部投资的期权费。价差写作可能使基金面临高达购买期权和出售期权行权价格之间金额的损失。如果出售的期权价值增加而未被购买的期权头寸抵消，基金将相应损失。
主动管理风险
基金面临其投资管理策略可能未能产生预期结果并可能对基金表现产生负面影响的风险。
现金或现金等价物风险
基金可能在任何时候持有大量现金或现金等价物。当投资组合的大量部分持有现金或现金等价物时，存在现金账户价值（包括利息）无法跟上通货膨胀的风险，从而随时间减少购买力。此外，在市场上涨时，持有现金或现金等价物可能对基金表现产生不利影响，基金可能无法实现其投资目标。
集中风险
基金的净资产值可能比不集中于黄金期货的基金波动更大。货币风险：货币汇率的变化和货币的相对价值将影响基金的货币相关期权投资价值和基金份额的价值。货币汇率可能非常波动，并可能迅速且不可预测地变化。因此，基金的投资价值可能迅速且无预警地变化，您的投资可能遭受损失。
交易对手风险
交易对手风险是指基金持有的金融工具的交易对手可能破产或未能履行其义务，基金可能无法或只能有限地回收其投资，任何回收可能显著延迟。
早盘关闭/交易暂停风险
交易所或市场可能因市场条件或交易所认为不宜交易的原因（如极端市场波动）而关闭或对特定证券发出交易暂停，或限制买卖某些证券或金融工具的能力，这可能阻止基金买卖某些证券或金融工具。在这些情况下，基金可能无法重新平衡其投资组合，可能无法准确定价其投资，并可能遭受重大交易损失。
ETF结构风险
基金以ETF形式运作。因此，基金面临以下特殊风险：
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不可单独赎回：基金的股份（“股份”）不能由零售投资者赎回，只能由授权参与者以净资产值（“NAV”）赎回，且只能以创设单位（25,000股）为单位。零售投资者在出售股份时通常会承担经纪成本。
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交易问题：在NYSE Arca, Inc.（“交易所”）上的股份交易可能因市场条件或交易所认为不宜交易的原因（如极端市场波动）而暂停。不能保证股份将继续符合交易所的上市要求，这可能导致股份被摘牌。授权参与者数量有限，可能无法维持股份的交易市场。
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市场价格差异风险：股份的市场价格将随净资产值和股份供需变化而波动，并包括由交易所专家、做市商或其他交易股份的参与者收取的“买卖价差”。有时，市场价格和净资产值可能显著不同。这意味着股份可能以净资产值的折扣价交易。
杠杆风险
基金使用杠杆，如通过使用期权，将使基金承担额外费用，并放大基金的收益或损失。
有限历史风险
基金是一个新的ETF，没有足够的运营历史供投资者评估。
市场和地缘政治风险
全球经济体和金融市场的日益互联增加了某一地区或金融市场的事件或状况对不同国家、地区或金融市场的发行人产生不利影响的可能性。基金投资组合中的证券可能因通货膨胀（或通货膨胀预期）、利率、全球对特定产品或资源的需求、自然灾害、气候变化和气候相关事件、流行病、恐怖主义、监管事件以及政府或准政府行动而表现不佳。近年来类似的全球事件可能导致市场波动，并对美国和全球金融市场产生长期影响。
非多元化基金风险
由于基金是非多元化的，可能将其资产的更高比例投资于更少的发行人，因此单一投资组合持仓的市场价值变化可能导致基金的份额价格比多元化基金波动更大。这可能增加基金的波动性，并使单一投资组合持仓或相对较少的投资组合持仓的表现对基金的整体表现产生更大的影响。
子公司投资风险
美国和开曼群岛法律的变化可能使基金无法按预期运作，并可能对基金及其股东产生不利影响。子公司不受1940年投资公司法的约束，因此基金作为子公司的投资者将无法享有注册投资公司投资者的所有保护。
美国国债和机构市场风险
美国国债和机构市场可能非常波动，与这些市场相关的工具价值可能每天大幅波动。美国国债和机构义务可能提供相对较低的回报。与其他债务工具一样，美国国债和机构义务受债务工具风险和利率风险的影响。此外，美国政府的财务状况或信用评级的变化可能导致美国国债和机构义务的价值下降。
波动性风险
基金的业绩可能因短期价格波动而受到不利影响。基金的业绩可能具有波动性，这意味着基金的业绩可能在短期内大幅上下波动。
分红方式
YGLD主要通过其期权策略生成收入，即通过出售（写作）看涨期权和看跌期权来获得期权费。这些期权费被视为资本收益，但通常被称为收入。这些收入会以股息的形式分配给股东。
分红频率
YGLD通常每季度分配一次股息。具体分配金额可能因期权策略获得的期权费和基金整体表现而异。股东可以预期在每年的3月、6月、9月和12月收到股息。
结论
Simplify Gold Strategy PLUS Income ETF通过结合黄金期货策略和收入生成期权策略，为投资者提供了一种实现资本增值和收入的途径。基金的分红方式主要通过期权费收入，每季度分配一次股息。投资者在考虑投资YGLD时，应充分了解其投资策略和相关风险，以做出明智的投资决策。
