Simplify Currency Strategy ETF（代码：FOXY）是由Simplify Asset Management Inc.管理的主动型交易所交易基金（ETF），于2025年1月6日推出，在NYSE Arca上市。其核心目标是通过外汇衍生品投资寻求资本增值。基金通过两种差异化策略——G-10货币策略与新兴市场货币策略——捕捉全球外汇市场的波动机会，同时利用杠杆放大收益潜力。

FOXY的收益主要来源于两类策略的协同运作，均以外汇远期合约、互换合约和期货合约为工具，不直接持有实物货币。

1. G-10货币策略：汇率方向性押注

• 策略逻辑：基金基于专有预测模型，判断G-10货币（如欧元、日元、英镑等）相对于美元的升值或贬值趋势，并建立相应的多空头寸。

  • 做多预期升值的货币：通过买入远期合约或期货合约，押注目标货币对美元汇率上涨。

  • 做空预期贬值的货币：通过卖出合约，从汇率下跌中获利。

• 收益来源：正确预测汇率变动方向带来的资本利得，同时通过杠杆放大回报。

2. 新兴市场货币策略：利差交易（Carry Trade）

• 策略逻辑：借入低利率货币（如日元或瑞士法郎），投资于高利率的新兴市场货币（如巴西雷亚尔或南非兰特），赚取利率差收益。

  • 利差收益：持有高息货币的利息收入与低息货币的融资成本之差。

  • 汇率风险对冲：需平衡利率差收益与汇率波动风险，避免利差收益被汇率损失抵消。

• 杠杆效应：通过衍生品合约放大头寸规模，但也会同步放大潜在亏损。

关于风险管理，大概从3个方面着手

1. 核心工具：外汇衍生品

• 远期合约：约定未来以固定汇率兑换货币，分为实物交割与现金结算两种形式。

• 期货合约：标准化交易所交易工具，流动性较高，但需逐日盯市并缴纳保证金。

• 互换合约：用于对冲或替代实物货币敞口，但面临对手方违约风险。

2. 抵押品管理

基金需为衍生品交易提供抵押品，包括：

• 美国政府债券（如国债、票据）

• 货币市场基金

• 高评级短期公司债
  抵押品占总资产的大部分，旨在降低对手方违约风险，并确保交易履约能力。

3. 风险控制措施

• 对手方风险限制：单家OTC交易对手的净经济敞口不超过基金净资产的25%。

• 非多元化结构：允许集中投资少数货币，但需承受更高波动性。

• 临时防御性头寸：在市场极端情况下，可转向现金或高流动性固收资产，但可能错失收益机会。

费用结构与成本

• 年度运营费用：0.75%（管理费0.00% + 分销服务费0.75%）。

• 交易成本：衍生品交易产生的佣金、买卖价差及保证金成本未计入费用表，但可能显著影响净值。

• 示例成本：假设投资1万美元，年回报率5%，1年费用约77美元，3年累计240美元。

主要风险提示

1. 汇率波动风险：外汇市场受政策、经济数据及地缘事件影响剧烈，短期波动可能导致净值大幅回撤。

2. 杠杆风险：衍生品杠杆放大收益的同时，亏损也可能超过本金。

3. 新兴市场风险：流动性低、政治不稳定及货币管制可能加剧损失。

4. 对手方违约风险：OTC衍生品交易依赖对手方信用，极端情况下或无法履约。

5. 流动性风险：市场压力时期，衍生品或ETF份额可能出现折价交易。

FOXY适合以下投资者：

• 高风险偏好者：愿意承担外汇市场的高波动性与杠杆风险。

• 宏观策略投资者：希望通过主动管理捕捉汇率与利率差机会。

• 组合多样化需求：作为对冲美元风险或增加另类敞口的工具。

需注意：基金为新成立产品，无历史业绩验证，且策略高度依赖管理人预判能力。投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估潜在收益与风险。

免责声明：本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。